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纽曼思主要面向孕产妇、婴幼儿及儿童销售高端保健品，产品可分为大致可分为DHA、益生菌、维生素、多维营养素、藻钙五类。其中又以DHA业绩最为突出。
01. 母婴行业的农夫山泉，国外成品的“搬运工”
7月27日，国内DHA企业纽曼思健康食品有限公司（下称‘纽曼思’）向港交所递交上市申请书。纽曼思主要面向孕产妇、婴幼儿及儿童销售高端保健品，产品分为DHA、益生菌、维生素、多维营养素、藻钙五类，其中又以DHA业绩最为突出。
招股书显示，纽曼思2016年至今的营收与净利均稳中有增。2016至2019年，及2020年上半年纽曼思收益分别为9639.1万元、1.07亿元、1.27亿元、1.77亿元及1.12亿元；该公司年/期内溢利（净利润）分别为1477万元、1758万元、3555万元、4801万元及4003万元。
不过，纽曼思的商业模式十分特殊，被业内称之为“反向 OEM”。实际上，就是不研发、不生产，只做终端销售与品牌运营。公司选择与国际顶级原材料、产品供应商合作，让他们贴牌生产纽曼思的产品，再将运到国内作为原装进口产品高价出售。
该公司的实控人、董事长王平将这种模式评价为：“好比母婴行业的农夫山泉，只做最好的 搬运工。”该模式让纽曼思“轻装上阵”，成本支出大大下降，利润可观。招股说明书显示，纽曼思一共只有32名员工，全部常驻上海，其中高级管理层就占了7人。
02. 切入生产环节羊奶，是一门好生意吗？
纽曼思一方面面临着供应商涨价的压力，另一方面要应对国内越来越激烈的市场竞争。虽说DHA市场份额居国内品牌第一，但是纽曼思与其他品牌之间的差距并不大。
所以，纽曼思的“搬运工”模式恐怕并不长久。而纽曼思似乎也意识到了自己的短板，这次拟募资，就是要通过海外收购，来切入生产环节。
不过，令人疑惑的是，纽曼思瞄准的并不是其已占据优势地位的DHA或益生菌条线，而是陌生的羊奶市场，想要策略性收购澳大利亚或新西兰的羊奶产品公司，收购完成后，目标公司原有海外品牌将连同纽曼思现有品牌一起进行销售。
对此，纽曼思在招股说明书中解释称，羊奶产品是一个很大的市场。2014至2019年，中国羊奶产品的零售销售价值由人民币34亿元增加至人民币122亿元，复合年增长率为29.5%。随着人们对奶产品的质量及营养的认识不断提高，以及中国消费水平提升，预料中国羊奶产品市场由2019年到2023年将实现复合年增长率25.4%的显著增长。
03. 典型“夫妻店”模式
纽曼思是一家典型的“夫妻店”，控股股东为王平、崔娟夫妇，他们分别持有91%、9%，合计持有100%的股份。二人现为香港永久居民。
王平是纽曼思的创始人。2001年，王平从外交部辞职下海，踏入婴幼儿奶粉行业，最早将新西兰的牛初乳奶粉引入中国。但当市场逐渐成熟之际，海外品牌所有者却因为各种原因背弃了王平及其团队。之后，嗅觉敏锐的王平又发现了新的商机和市场空白点——母婴营养品，将海外“藻类 DHA”产品引入中国，并吸取此前的教训，一手打造了自有品牌——“纽曼思”。
而老板娘崔娟则主要负责监督整体管理及营运、投资策略及业务发展，其在企业营运及管理拥有约10年经验，曾任职于洪吉控股有限公司上海分公司、香港航空有限公司，任票务主管、客户关系经理及销售主管。
两人联手将纽曼思打理得红红火火，其中，销售渠道布局是“重头戏”。目前，纽曼思在国内有54名地区分销商、38个网上销售渠道、4间寄售店及36间零售门店。随着网上购物逐渐兴起与普及，网售已经成为其主要的渠道。
